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【中級經濟師考試】我國利率市場化的進程

來源:南京前程網    點擊量:[52]    發布時間:2019-10-12    加入收藏

  我國的利率市場化改革包括逐步放松利率管制以及培育市場化的利率形成和調控機制兩部分。截至目前,我國的利率管制已基本取消,抓緊完善利率的市場化形成和調控機制是當前和未來的努力方向。

  (一)逐步放松利率管制

  1、市場利率體系的建立

  在間接融資為主的融資格局下,資金批發市場利率市場化不會影響企業的融資成本,同時還有利于提高資金配置效率,因此改革阻力較小,總體較為順利。

  (1)銀行間同業拆借市場利率先行放開。

  1996年6月,中國人民銀行取消拆借利率上限管理,實現了拆借利率完全市場化。

  (2)債券市場利率放開。

  2、存貸款利率的市場化

  1987年1月,我國首次嘗試貸款利率市場化,此后貸款利率浮動區間多次調整。

  2013年7月,中國人民銀行宣布,自7月20日起,取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,放開貼現利率管制,對農村信用社貸款利率不再設立上限。至此,金融機構貸款利率管制全面放開。(2017年變動)

  2015年10月,對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限,我國的利率管制時代宣告終結。

  2014年3月1日,中國人民銀行宣布放開中國(上海)自由貿易試驗區小額外幣存款利率上限。

  2015年5月,中國人民銀行在全國范圍內放開小額外幣存款利率上限。(2017年新增)

  【例題59:單選】2015年10月,我國對商業銀行和農村合作社金融機構等不再設置(  )浮動上限,我國的利率管制時代宣告終結。

  A.存款利率

  B.借貸利率

  C.債券市場利率

  D.銀行間市場利率

  【答案】A

  (二)培育和完善市場化利率機制

  1、著力培育以上海銀行間同業拆放利率(Shibor)、國債收益率曲線和貸款基礎利率(LPR)等為代表的金融市場基準利率體系,為金融產品定價提供重要參考

  2006年9月,我國借鑒倫敦同業拆放利率(London Interbank Offered Rate,Libor)建立了報價制Shibor,并發布了《上海銀行間同業拆放利率(Shibor)實施準則》,對Shibor的形成機制、信息發布機制和監督管理機制等進行了規范,并規定由中國人民銀行成立Shibor工作小組,負責確定和調整報價銀行團成員、監督和管理Shibor運行、規范報價行與指定發布人行為。2007年1月4日,Shibor正式運行,嘗試為金融市場提供1年以內產品的定價基準。

  Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團,按照自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率,是單利、無擔保、批發性利率。隨著Shibor在貨幣市場交易中的應用范圍不斷擴大,在金融機構內部資金轉移定價中的廣泛應用,Shibor的市場引導力進一步增強。短端Shibor緊密掛鉤公開市場操作利率,在有效傳導貨幣政策的同時較好的反映了貨幣市場運行;中長端Shibor 基準性明顯提升。

  自2016年6月15日起,中國人民銀行通過官方網站發布中國國債收益率曲線,推動市場主體提高對國債收益率曲線的關注和使用程度,進一步夯實國債收益率曲線的基準性。貸款基礎利率(LPR)是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,其他貸款利率可在此基礎上加減點生產。在報價行自主報出本行貸款基礎利率的基礎上,指定發布人對報價進行加權平均計算,形成報價行的貸款基礎利率報價平均利率并對外公布。貸款基礎利率機制是市場基準利率報價從貨幣市場向信貸市場的進一步拓展,為金融機構信貸產品定價提供了重要參考。 2013年10月25日,貸款基礎利率集中報價和發布機制在試運行一個月后正式運行。首批報價行由9家自律機制成員組成。目前,貸款基礎利率總體運行平穩,在金融機構信貸產品、衍生品定價中的運用也在不斷擴大。(2017年新增)

  【例題單選】( )是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率,其他貸款利率可在此基礎上加減點生產。

  A.基準利率

  B.再貸款利率

  C.基礎利率

  D.市場利率

  【答案】C

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